2023年4月24日廣和通（300638）發布公告稱BlackrockChristine Shi、創金合信基金郭鎮岳 陸迪 周志敏、中華聯合財產保險李東、中金公司朱鏡榆、中信保誠基金陳超俊、中信建投證券劉嵐、中信資管羅毅超、中移資本陳敬鈺、中意資產臧怡、中郵人壽保險朱戰宇 孟東暉、中郵證券王立康、淡水泉(北京)投資林盛藍、灃京資本管理(北京)鄧楚楓、富國基金李超、光大保德信基金林曉楓、廣東辰陽投資徐平龍 王桂興、廣東丹禾易嘉資產歐軍、廣東溫氏投資黎明、廣發證券李娜、廣州市里思私募黃橙、ICBC周振立、廣州市玄元投資劉彤、國華興益保險資產易景明、國金基金吳佩葦、國聯證券潘鳴、國泰君安譚佩雯、杭州白犀資產胡加琪、紅杉資本股權投資閆慧辰、紅土創新基金欒小明、華寶基金鄭愷、華融證券鄭及游、Marco Polo黃晨、華泰證券高名垚、華夏基金郭琨研、華夏久盈資產李曉杰、華夏未來資本褚天、匯添富基金楊瑨 周雷、嘉實基金張鑫荔、建信保險資產楊晨、建信基金郭帥彤、江蘇瑞華投資任紅衛、交銀施羅德基金郭斐、prudence董豐橋、錦繡中和(天津)投資楊亮、凱石基金陳曉晨、昆侖健康保險徐賽、摩根士丹利華鑫基金滕懋平、寧銀理財邵萱、磐厚動量(上海)資本胡建芳、鵬華基金江濤、浦銀安盛基金李秀群、群益投信洪玉婷、仁橋(北京)資產張鴻運、WT AssetBrian Tang、融通基金楊泠楓、睿遠基金崔霖 楊維舟、三亞鴻盛資產俞海海、上海東方證券資產周云、上海復勝資產趙超、上海歌易投資趙高尚、上海合遠私募基金王威、上海聚鳴投資惠博聞、上海聆澤投資翟云龍、上海明河投資姜宇帆、安信證券馬綺雯、上海七曜投資程海泳、上海慎知資產鄧思浩、上海汐泰投資何恒 范桂鋒、上海易同投資張科兵、上海域秀資產馮杰波、上海重陽投資賀建青 徐博、上海珠池資產歐璇、尚峰資本顧家顥、申港證券張建宇、申萬宏源證券武斌、北京征金資本謝豐、深圳柏楊投資董克炎、深圳豐嶺資本金斌、深圳宏鼎財富李小斌、深圳紐富斯投資戚錦錠、深圳前海固禾資產文雅、深圳市鵬萬投資梁悅芹、深圳市泰石投資韋思發、深圳市遠致瑞信李哲彬、深圳正圓投資亓辰、生命保險資產唐航、博時基金賀寶華 許振輝、太平養老保險錢力、泰康養老保險鐘吉蕓、西藏合眾易晟投資虞利洪、西藏源乘投資胡亞男、新華基金姚海明、信銀理財李歆曄、興全基金陳勇 沈安妮、興業銀行許娟娟、玄卜投資(上海)夏一、銀華基金王翔、乘是資產趙志海、源樂晟吳雨哲、長城財富資產胡紀元、長城基金艾抒皓、長江證券李燁、招商基金張大印、招商證券梁程加 李哲瀚 岳重洋、招商證券國際Connie、招商證券資產吳彤、浙江韶夏投資劉旭、中國人壽資產楊子霄于2023年4月24日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：2022年公司業績情況簡要介紹

答：公司2022年實現營業收入56.46億，同比2021年增長37.41%，實現凈利潤3.64億，同比2021年下降9.19%，是上市以來首年下滑，利潤下滑的主要原因是毛利較高的PC行業去年收入下降，結構上占比下降帶來毛利下降。從費用來看，規模化效應開始顯現，費用占比同比下降。今年重點工作是降本增效，實際上去年已經在重點行業開始實施，如增長比較快的車載、FW市場，隨著銷量的提升，在盈利端也會有規模效應，一季度的具體情況大家可以關注本周二晚上掛網的定期報告。

問：2022年公司境外毛利下降的原因是什么？

答：主要原因是海外PC業務收入占比下降，以前公司海外收入占比比較大的是PC業務，毛利比較高，去年PC在收入結構上的比重下降，帶來整體海外毛利的下降。

問：公司有2023年的毛利指引嗎？新興的行業隨著規模化毛利會起來，其他行業毛利如何展望？

答：2023年公司希望能保持整體毛利穩定或略有升。具體來看，PC去年因為收入下降毛利會差一些，今年 PC預計能恢復到正常年份的水平，PC業務對毛利的影響應該會減弱，快速發展的車載和 FW市場,后續隨著出貨量的提升毛利會有改善。其他 IOT行業競爭激烈，毛利還存在下降的壓力，今年爭取轉嫁一部分自己消化一部分，最終希望毛利維持在行業中上水平，在去年的基礎上穩定或略有升。

問：銳凌無線并表后，今年公司整體收入展望會有比較大的升嗎？

答：銳凌無線去年并表 2個月，海外車載業務今年預計保持穩定；去年表現比較好的國內車載業務和海外網關（FW）業務，今年預計也能保持30%-50%以上的增長；PC業務預計能恢復到正常年份的水平；無線支付行業今年預計也能有所恢復。整體來看，對今年收入的增長比較有信心。

問：重大資產重組完成后對銳凌無線毛利凈利如何展望？銳凌無線凈利率水平到了 5%，歷史上來看表現最好了，往后還有升空間嗎？

答：公司在去年 11月份完成銳凌無線的收購，去年整體并表 4億多收入、2000多萬凈利潤。毛利這塊，后續隨著并表后的整合，還會有協同效應和降本增效的效果出來。今年 5G項目投入和研發投入也會加大，凈利預計保持穩定。

問：2022 年公司前五大客戶銷售占比較高，達到 18%，能講一下主要是哪些行業的客戶嗎？

答：公司 2022年的前五大客戶主要還是 PC、車載、FW行業的客戶。

廣和通（300638）主營業務：物聯網與移動互聯網無線通信技術和應用的推廣及其解決方案。

廣和通2022年報顯示，公司主營收入56.46億元，同比上升37.41%；歸母凈利潤3.64億元，同比下降9.19%；扣非凈利潤3.16億元，同比下降15.27%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入19.26億元，同比上升53.37%；單季度歸母凈利潤7873.95萬元，同比上升0.76%；單季度扣非凈利潤4609.41萬元，同比下降39.96%；負債率62.06%，投資收益4740.67萬元，財務費用4924.44萬元，毛利率20.17%。

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級8家；過去90天內機構目標均價為38.15。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入8605.19萬，融資余額增加；融券凈流入254.64萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，廣和通（300638）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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